MediaTek が MStar を買収したとき、何を買ったのですか?

MTKモバイルネットワーク:
6月22日、台湾のテクノロジー界に衝撃を与える合併買収取引が行われた。市場を驚かせたのは、これまで宿敵とみなされてきたMediaTekとMStarの2社だった。特に、MediaTekの蔡明凱会長がMStarの梁功偉総帥と握手したとき、メディアは「ありえない瞬間だ」と叫んだ。しかし、敵対関係が兄弟になるというドラマを多くの人が称賛し、メディアや外国投資界も賞賛しているとき、MediaTek は 1,000 億台湾ドル以上を投じて何を得たのかと問わずにはいられない。

メディアテックは第2世代のリーダーであり続ける

MediaTek が設立されてから 15 年を振り返ると、世界の電子産業は 3 つの大きなピークを迎えました。2000 年にはインターネットが登場し、デスクトップコンピューターが普及し、多くの消費者向け電子製品が家庭や個人の必需品になり始めました。その時代、DVD チップのリーダーである MediaTek は、初めて IC 設計界の王者となり、非常に輝かしい業績を残しました。

しかし、2009年から2010年にかけて、Apple ComputerはiPhoneスマートフォンとiPadタブレットでポータブルエレクトロニクス業界全体を席巻しました。この新世代のモバイルデバイスはパーソナライゼーションを重視しており、特にAppleは半導体サプライチェーンの標準化され規制された生産モデルを打ち破りました。Appleはまず独自にまったく新しいシステムを開発し、新しいソフトウェアiTunesを開発し、その後、おなじみのA4、A5などのコアプロセッサであるコアチップのカスタマイズをSamsungに依頼しました。

つまり、これまでの携帯電話チップと比べると、スマートフォンチップはカスタマイズが主流となったことで「質的変化」を遂げており、これまでずっと標準製品しか作らなかったMediaTekにとっては大きな後退となった。これは、MediaTekがこれまで3Gスマートフォン市場を牽引できなかった主な理由の1つでもある。

より良い未来を約束しますか?

簡単に言えば、MediaTek の現在の疑問は「未来はどこにあるのか?」です。 MStar の買収は MediaTek の将来に光明をもたらすことができるでしょうか?

台湾のIC設計界で最も高額な合併・買収案件の分析は、市場の観点から行われ、主に携帯電話チップとテレビチップにおける新生MediaTekの市場シェアを高め、国内メーカー間の激しい価格競争の圧力をわずかに緩和することができる。MediaTekが急成長したのは、携帯電話チップ市場ではなく、テレビチップ市場である。MediaTekは将来的にテレビチップの収益に頼って成長できるが、MediaTekにとってそれは衣食住の基礎に過ぎず、蔡明凱、さらにはMediaTek全体に「明るい未来」を約束するには十分ではない。

この合併で利益を得られる企業があるとすれば、それはモーニングスターだ。 MediaTek の寛大さにより、同社は Morningstar の当初の主要株主と経営陣に最も美しい出口メカニズムを提供しました。

サムスンが予想外に最後の一撃となった

MStarの上場以来、波乱が絶えなかった。同社の元株主と経営陣が保有株の売却に興味を持っているという報道が何度かあった。直近では今年初め、MStarの元大株主が蔡明凱にMStarを買収する意思があるかどうか尋ねた。当時、蔡明凱は何も考えずに拒否し、両者の製品ラインがあまりにも重複しており、MediaTekがMStarを買収するのは意味がなく、まったく意図がないと指摘した。

しかし、今年第2四半期に起きた事故が、蔡明凱にとって最後の一撃となった。 MediaTekは今年、中国ブランドの3Gスマートフォン市場に注力し、中国市場、特にTD側を通じて国際ブランドへの進出に成功することを望んでいる。なぜなら、TD側はクアルコムからの強い圧力に直面する必要がなく、蔡明凱が攻略すべき橋頭保とみなしているからだ。

市場は重要でない5分の1を見逃している

まず、携帯電話用チップの主要プレーヤーであるクアルコムにとって、新メディアテックの設立は同社の地位を揺るがすことはまったくなく、両者の溝を縮めることもできない。クアルコムは携帯電話チップの研究開発、統合、特許、カスタマイズにおいて常に同業他社を大きくリードしてきたため、あらゆる携帯電話ブランドが必要とする携帯電話チップをカスタマイズすることができ、成功例も数多くあります。例えば、サムスンの前世代スマートフォンであるSamsung GALAXY S IIや、HTCの新型ONE Xに使用されているベースバンドチップとAPチップは、クアルコムによってカスタマイズされました。

残念ながら、クアルコムは今年、TSMCの28nm生産能力の供給不足、特に上半期にチップをすぐに納品できなかったことで大きな打撃を受けた。このため、クアルコムはサプライチェーンを再調整し、TSMCに加えて、UMCにも初めて28nmの購入注文を出し、運用リスクを軽減した。今年後半には多くの国際ブランドが新型3Gスマートフォンを発売する予定で、クアルコムが大規模な反撃を仕掛けると予想される。

世界トップ5の携帯電話用チップ

上記の国際的な携帯電話チップサプライヤーをまとめると、各社が携帯電話分野のさまざまなアプリケーションで実際に地位を占めていることが分かります。Wi-FiのリーダーはBroadcom、ストレージデバイスのリーダーはMarvell、タブレットのリーダーはNvidia、中国本土のリーダーはSpreadtrumです。最も重要なAPプラスベースバンドチップに関しては、リーダーはQualcommで、2位はST Ericsson、Renesas、そしてInfineonの携帯電話チップR＆D部門を買収したIntelが争っています。では、MediaTekには何があるのでしょうか？

Wi-Fi分野でも、MediaTekはRalinkを買収して地位を強化したが、Ralinkの強い応用市場は携帯電話ではなくPCである。そのため、この3Gスマートフォンの激しい競争では、率直に言ってMediaTekに優位性はない。

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（作成者：admin）

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